Wyniki finansowe
Źródło: Spółka, dane skonsolidowane, nieaudytowane.
Do 2020 roku, jako Grupa, generowaliśmy bardzo dynamiczne wzrosty przychodów i zwiększaliśmy swoją skalę działalności poprzez kolejne otwarcia butików. Finansowanie opierało się na pozyskanym kapitale startowym w wysokości 200 000 euro od inwestora finansowego oraz pożyczkach od osób powiązanych ze Spółką lub osób niezwiązanych organizacyjnie ze Spółką. Dzięki dynamicznej ekspansji, nasi zaufani dostawcy akceptowali długie terminy płatności oraz oferowali kredyty kupieckie. W 2020 roku, na skutek pandemii, odnotowaliśmy problemy płynnościowe. Nasze butiki w galeriach handlowych zostały zamknięte, a w pozostałych punktach ograniczenia dotyczące liczby klientów, znacząco wpłynęły na potencjał generowania wzrostu przychodów. Podczas tego roku, dostęp do kredytów kupieckich lub długich terminów płatności był utrudniony. Pomimo tego, podjęliśmy ryzyko uruchomienia nowych punktów sprzedaży.
Rok 2021 był nadal naznaczony efektami pandemii. Utrzymaliśmy wysokie zatrudnienie w dziale IT, który rozwijał system ERP, wprowadzony w 2020 roku. Dodatkowo nasz potencjał był wstrzymywany przez powtarzające się, ograniczające możliwości handlowe lockdowny. Gospodarka nie była zamknięta, ale liczba osób zakażonych w dużych miastach przekraczała dziesiątki tysięcy osób, co skutkowało nowymi, uderzającymi w firmy rygorami sanitarnymi.
W roku 2022 wdrożyliśmy procedury naprawcze, które skupiały się na optymalizacji kosztów działalności oraz zwiększaniu wartości koszyka sprzedaży. W lutym 2022 wybuchła wojna na Ukrainie, co wpłynęło negatywnie na przychody i sentyment konsumentów do zakupów. Przez kolejne miesiące mierzyliśmy się także z drastycznym wzrostem czynszów, ze względu na wysoką stawkę waloryzacji, powiązaną z wybuchającą inflacją oraz spadek wartości złotego w relacji do euro (dla czynszów wyrażonych w euro). Dodatkowo, spadek wartości złotego w relacji do dolara miał istotny, negatywny wpływ na koszty produkcji wyrażone w tej walucie, co z kolei spowodowało zmniejszenie rentowności sprzedaży. Mierzyliśmy się też z presją płacową, spowodowaną wzrostem oczekiwanych wynagrodzeń ze względu na poziom inflacji, który był jednym z najwyższych w Europie. W Q4 2022 weszliśmy w cykl podwyżek stóp procentowych. Wypadkową tych zdarzeń był spadek dochodu rozporządzalnego w gospodarstwie domowym oraz drastyczny spadek konsumpcji. Pomimo bardzo złego otoczenia makroekonomicznego w Polsce, ustabilizowaliśmy przychody oraz wypracowaliśmy z naszymi teamami sprzedażowymi coraz lepsze sposoby odpowiadania na potrzeby Klientów. Ponownie postawiliśmy na silny brand i bardziej odważniejszą komunikację, co wraz z utrzymywaniem reżimu kosztowego przyniosło wymierne efekty w postaci ustabilizowania się poziomu EBITDA w 2023 r. Dzięki naszym działaniom Klienci utożsamiają się z marką MUSCAT i wartościami jakie niesie za sobą.
Naszą misją jest: Tworzenie okularów inaczej, by każdy czuł się w nich wyjątkowo.
Naszą wizją: Być ukochaną marką okularów korekcyjnych w Europie Środkowo-Wschodniej.
Dzięki własnej montowni okularów zoptymalizowaliśmy koszty realizacji zamówień. Pomimo wzrostu kosztów czynszu, energii i presji płacowej, Spółka wypracowała pozytywną EBITDA na koniec czerwca 2023. Uważamy, że najcięższe czasy mamy już za sobą. Odnaleźliśmy się w trudnym otoczeniu ekonomicznym i postawiliśmy na nasz zespół i naszych Klientów. Udało się to osiągnąć i uważamy, że wraz z poprawą warunków gospodarczych, w tym wzrostem popytu konsumenckiego, poniższe prognozy są możliwe do zrealizowania.
Zobowiązania
Brak dostępu do finansowania kapitałowego i bankowego oraz minione 3 lata wyzwań makroekonomicznych, spowodowały wzrost poziomu zobowiązań Grupy. Zobowiązania pożyczkowe zostały zwiększone, aby zapewniać płynność w trudnych okresach działalności w latach 2020-2022. Spółki Grupy posiadają również zobowiązania publicznoprawne, które objęte są dotrzymywanymi umowami dotyczącymi spłat w ratach. Dodatkowo, zobowiązania handlowe są zarządzane i stopniowo redukowane poprzez porozumienia lub umowy handlowe. Zobowiązania dotyczące czynszów są, w porozumieniu z wynajmującymi redukowane, zaś dla jednego z centrów handlowych przyjęty został układ w postępowaniu restrukturyzacyjnym, który podlegać będzie zatwierdzeniu przez sąd (dla spółki Muscat Eyewear sp. z o.o.). Pomimo wysokich zobowiązań handlowych, Spółka widzi poprawę wyników i dąży do redukcji zobowiązań w najbliższych latach, dzięki przepływom pieniężnym z bieżącej działalności.
Podejmowane przez Grupę działania pozwalają na zachowanie ciągłości funkcjonowania wszystkich spółek Grupy, a wykorzystanie spółek zależnych na potrzeby prowadzenia poszczególnych punktów sprzedaży pozwala chronić kluczowe aktywa (marka, know-how), do których prawa przysługują Spółce.
Prognozy finansowe
Źródło: Spółka, dane skonsolidowane nieaudytowane.. Spółka nie gwarantuje osiągnięcia zakładanych wartości.
Prognozy finansowe opierają się na wykorzystaniu pełnej kwoty emisji. Zakładamy 100% realizacji celów wykorzystania środków z emisji. Dodatkowo, konserwatywnie zakładamy wzrost wolumenu sprzedaży oraz wzrost wartości koszyka poniżej historycznych wzrostów. Nasz model uwzględnia waloryzację czynszów, wynagrodzeń oraz wzrost kosztów stałych. Konserwatywne podejście do prognozowania potwierdza fakt, że Spółka jest przygotowana pod ekspansję i aby osiągnęła dodatnie zyski brutto potrzeba jej zwiększania skali poprzez nowe otwarcia punktów sprzedaży, nowy ecommerce oraz wcześniej opisanych inwestycji w towar, nowe kolekcje i marketing.
Źródło: Spółka.
